30/08/2024

jaive-Positionierung September 2024

Im Nachgang zu den Turbulenzen Anfang August haben sich die Märkte sehr schnell wieder beruhigt. Aktien bleiben v. a. aufgrund des freundlichen, monetären Umfelds favorisiert. Anleihen sind, fast unabhängig von Duration und Kreditqualität, taktisch untergewichtet.

31/07/2024

jaive-Positionierung August 2024

Die Volatilitäten sind angestiegen, und der Rendite/Risiko-Tradeoff flacht ab; Aktien bleiben gegenüber Anleihen aber leicht favorisiert.

28/06/2024

jaive-Positionierung Juli 2024

Der Rendite/Risiko-Tradeoff ist stärker ansteigend. Die Allokation verschiebt sich von Obligationen zu Aktien. Ebenfalls an Attraktivität gewinnen Fremdwährungen. Liquidität bleibt trotz der Zinssenkungen der SNB im Portfoliokontext interessant.

03/06/2024

jaive-Positionierung Juni 2024

Es gab kaum nennenswerte Verschiebungen in der Rendite-/Risikolandschaft. Die taktische Positionierung bleibt daher grösstenteils bestehen und Aktien werden Obligationen weiterhin vorgezogen.

30/04/2024

jaive-Positionierung Mai 2024

Die risikoreicheren Anlageklassen Aktien und Rohstoffe werden z. G. von Staatsanleihen und Immobilien reduziert. Das Übergewicht von Aktien und das Untergewicht von Obligationen bleiben jedoch erhalten.

28/03/2024

jaive-Positionierung April 2024

Die taktische Positionierung mit einem geographisch differenzierten Übergewicht von Aktien und einem Untergewicht von Anleihen ist gegenüber dem Vormonat nur wenig verändert.

01/03/2024

jaive-Positionierung März 2024

In der Rendite/Risiko-Landschaft gibt es nur kleine Verschiebungen; die taktische  Positionierung ändert sich dadurch nur wenig und Aktien bleiben ggn. Obligationen bevorzugt.

31/01/2024

jaive-Positionierung Februar 2024

Leicht höhere Renditepotentiale bei Anleihen verschieben die optimale Allokation geringfügig von Aktien hin zu Obligationen. Die taktische Positionierung ist recht nahe an der Strategie.

29/12/2023

jaive-Positionierung Januar 2024

Die Bond-Renditen gingen weiter zurück und liessen den Rendite/Risiko-Tradeoff steiler werden – allerdings auf tiefem Niveau. Die Allokation zu Aktien wird erhöht, jene zu Anleihen abgebaut.

01/12/2023

jaive-Positionierung Dezember 2023

Der Rückgang der Bond-Renditen zusammen mit der tieferen Volatilität hat die optimale Allokation weg von Anleihen hin zu Aktien verschoben. Aktien sind nun leicht über- und Anleihen untergewichtet.

01/11/2023

jaive-Positionierung November 2023

Die Stossrichtung in der taktischen Positionierung bleibt unverändert. Obligationen inkl. Credit sowie Alternative Anlagen werden zu Lasten von Aktien weiter bevorzugt und erneut leicht erhöht.

02/10/2023

jaive-Positionierung Oktober 2023

Aktien bleiben untergewichtet und werden zu Gunsten von Bonds und Credit weiter reduziert. Das Risiko-Niveau des taktischen Referenzportfolios entspricht demjenigen der Strategie.

01/09/2023

jaive-Positionierung September 2023

Seit langem ist der Rendite-/Risiko-Tradeoff wieder leicht ansteigend. Die defensive Positionierung bleibt bestehen, wird aber weiter der strategischen Allokation angenähert.

31/07/2023

jaive-Positionierung August 2023

Die Positionierung ist mit einem leichten Untergewicht in Aktien/Kredit und einem bescheidenen Übergewicht in Staatsanleihen gegenüber dem Vormonat wenig verändert.

03/07/2023

jaive-Positionierung Juli 2023

Die Risiko-Exposure ist weiterhin zurückhaltend. In einer ansonsten wenig veränderten Positionierung findet eine Verschiebung von langen Bonds und «Credit» hin zu Aktien statt.

01/06/2023

jaive-Positionierung Juni 2023

Uneinheitliche Verschiebungen in der Fundamentallandschaft führen v. a. innerhalb der Anlagegruppen zu Umschichtungen. Die Gesamtbeurteilung hat sich nicht wesentlich verändert. Die generelle Positionierung bleibt daher defensiv.

02/05/2023

jaive-Positionierung Mai 2023

Ein besseres ökonomisches Umfeld und ein Rückgang der Volatilität machen Aktien gegenüber den seit April wenig veränderten Anleihen attraktiver. Die generelle Positionierung bleibt aber defensiv.

03/04/2023

jaive-Positionierung April 2023

Die Renditepotentiale vieler Anlageklassen sind gesunken und es kommt zu moderaten Verschiebungen. Die Aktienquote wird leicht zu Gunsten von Rohwaren reduziert und bei den festverzinslichen Anlageklassen wird das Gewicht zu «Credit» und Liquidität erhöht, während Staatsanleihen reduziert werden.

01/03/2023

jaive-Positionierung März 2023

Bescheidene Veränderungen in der Fundamentallandschaft sowie sich ausgleichende Effekte führen zu sehr geringen Anpassungen der taktischen Positionierung. Aktien bleiben zu Gunsten von Obligationen und Alternativen Anlagen untergewichtet.

01/02/2023

jaive-Positionierung Februar 2023

Der Start ins Jahr war freundlich. Im Referenzportfolio werden Aktien zu Lasten von Staatsanleihen und «Credit» erhöht, bleiben aber untergewichtet.

03/01/2023

jaive-Positionierung Januar 2023

Der Dezember war für alle grossen Anlageklassen ein schwacher Monat. Die generell defensive Positionierung von jaive bleibt bestehen, wenngleich ein gewisser Abtausch zwischen den risikobehafteten Anlageklassen stattfindet (z. B. etwas mehr Aktien, weniger Credit).

01/12/2022

jaive-Positionierung Dezember 2022

Trotz einer höheren Risikoentschädigung von Aktien bleibt der Rendite/Risiko-Trade-off negativ. In der Summe bleiben Aktien zu Gunsten von Anleihen inkl. Credit sowie Rohstoffen untergewichtet. Innerhalb der Obligationen werden kürzere Laufzeiten bevorzugt.

01/11/2022

jaive-Positionierung November 2022

Die Portfoliopositionierung bleibt defensiv, wobei im Wesentlichen Aktien z. G. aller anderen Anlageklassen reduziert sind. «Credit» ist ein Stück weit ein tauglicher Aktienersatz.

03/10/2022

jaive-Positionierung Oktober 2022

Trotz teils deutlich tieferer Bewertungen bleibt die Positionierung stark defensiv. Das Portfolio ist weiterhin im Wesentlichen um das starke Untergewicht von Aktien herum positioniert.

31/08/2022

jaive-Positionierung September 2022

In Folge der Korrekturen der letzten zwei Wochen haben fast alle Anlageklassen an Attraktivität gewonnen. Aktienrisiken werden aber immer noch ungenügend entschädigt und bleiben untergewichtet.

02/08/2022

jaive-Positionierung August 2022

Die Renditepotentiale aller wichtigen Anlageklassen gingen im Zug der Markterholung zurück. Das Portfoliorisiko bleibt reduziert, wobei das Aktienuntergewicht ist in den angelsächsischen Märkten konzentriert ist.

01/07/2022

Der Rendite/Risiko-Trade-off hat sich weiter zu Gunsten der risikoärmeren Anlageklassen verschoben. Das Portfoliorisiko wird daher weiter reduziert. Das Umfeld für Aktien hat sich mit den Zinserhöhungen und einer weiter steigenden Inflation weiter verschlechtert, weshalb das Untergewicht ausgebaut wird. Stattdessen gewinnen Staatsanleihen und Credit an Attraktivität und das Übergewicht zu beiden Anlageklassen wird erhöht.

01/06/2022

jaive-Positionierung Juni 2022

Die Erholung in der letzten Mai-Woche brachte keine fundamentale Neubeurteilung in jaive. Das Portfoliorisiko ist weiterhin unter Strategie. Hohe Inflationraten und ein rückläufiger «Money Supply» prägen das Bild für Aktien. Diese bleiben untergewichtet; insbesondere die angelsächsischen Märkte.

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02/05/2022

An der Fundamentallandschaft hat sich wenig verändert. Der Rendite/Risiko-Tradeoff bleibt negativ, und Risiken werden nur sehr selektiv entschädigt. Das Portfoliorisiko bleibt daher reduziert und Obligationen werden Aktien weiterhin bevorzugt. Mit zusätzlich höheren Risikoaufschlägen wird das Risiko von Credit wieder ansprechend entschädigt und die Anlageklasse neu leicht übergewichtet.

01/04/2022

Der politische Einfluss auf die Märkte bleibt bestehen. Aus fundamentaler Sicht bleibt der Rendite-/Risiko-Tradeoff negativ; zusätzliches Risiko in den Hauptanlageklassen wird gemieden. Entsprechend bleibt die Aktienquote taktisch untergewichtet. Stattdessen werden speziell Schweizer Staatsanleihen u.a. auch mit langen Laufzeiten höher gewichtet.

01/03/2022

jaive-Positionierung März 2022

Die aktuelle Situation an den Märkten ist primär politisch geprägt. Aus einer fundamentalen Optik empfiehlt es sich, die Risiken weiterhin reduziert zu halten. Die Aktienquote bleibt taktisch untergewichtet, wobei die regionalen Unterschiede in jaive noch selten so ausgeprägt waren.

01/02/2022

jaive-Positionierung Februar 2022

Steigende Zinsen und höhere Volatilitäten an den Aktienmärkten haben dazu geführt, dass der Rendite/Risiko-Tradeoff der wichtigsten Anlageklassen ins Negative gedreht hat. Risiken werden weiter reduziert.

03/01/2022

jaive-Positionierung Januar 2022

Der Rendite/Risiko-Tradeoff für die wichtigsten Anlageklassen ist nun vollkommen flach; zusätzliches Risiko wird in den Hauptanlageklassen nicht mehr mit einer höheren Renditeerwartung entschädigt. Die Aktienquote ist taktisch untergewichtet, wobei das Untergewicht auf die nordamerikanischen Märkte konzentriert ist.

01/12/2021

jaive-Positionierung Dezember 2021

Die Renditepotentiale haben sich nur wenig verschoben. Aufgrund der gestiegenen Unsicherheit sank jedoch die Risikoentschädigung (flacherer Rendite/Risiko-Trade-off). Das Portfoliorisiko wird leicht reduziert und liegt unter der strategischen Vorgabe.

01/11/2021

jaive-Positionierung November 2021

Renditepotentiale und Risiken der wichtigsten Anlageklassen gingen gegenüber dem Vormonat zurück; die relative Attraktivität der Asset Classes zueinander hat sich aber nicht namhaft verschoben. Die Aktienquote ist neutral und das Portfoliorisiko ganz leicht über Strategie.

03/05/2021

jaive21

jaive21 ist live und bringt erhebliche Verbesserungen in der Analyse der „Alternativen Anlagen“ und ein deutlich leistungsfähigeres Risikomodell.

jaive-Positionierung Mai 2021

Mit zunehmend unattraktiveren Aktienmärkten verschiebt sich die Allokation – mangels Alternativen – vorsichtig in Richtung Obligationen und Credit.

04/03/2021

jaive-Positionierung März 2021

Der kürzliche Volatilitäts-Spike ist wohl nicht überzubewerten . Die Portfolioallokation für März ist gegenüber dem Vormonat unwesentlich verändert mit einem leichten Übergewicht von Aktien und einem deutlichen Untergewicht von Obligatonen, insbesondere auch von Credit.

03/06/2020

Erfolgreiches Aktienmarkt-Timing in der Corona-Krise

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Die Grafik zeigt die Entwicklung der taktischen Aktienquote im jaive-Referenzportfolio während der Corona-Krise (blaue Linie). Die Darstellung erfasst die Über- bzw. Untergewichtung relativ zum strategischen Normalgewicht (linke Skala). In der Summe war das Timing sowohl in der Down- wie auch in der Up-Phase des Marktes ausgezeichnet, wenn auch nicht perfekt.

18/06/2019

Dynamic VONCERT auf „Swiss Sector Rotation“ Basket – Track Record 5 Jahre

Über die vergangenen 5 Jahre hinweg out-performte der Dynamic VONCERT auf „Swiss Sector Rotation“ Basket (VZOSM) seinen Benchmark SMI EXP um 8 % pro Jahr – und dies netto nach Abzug aller Kosten.

10/09/2018

Breakfast-Event in Chur

Am 5. September fand ein geschlossener Breakfast-Event in Zusammenarbeit mit der Graubündner Kantonalbank zum Thema „ALM Studie – was kommt danach?“ statt. Details zum gelungenen Anlass finden Sie hier.